La gerencia dentro de la organización revisa de cerca las implicaciones financieras específicas de una decisión de inversión y aplica varias metodologías de evaluación diferentes a los datos financieros expectantes suministrados que se producen a través de una investigación exhaustiva de los diferentes costos y beneficios asociados con la adquisición. Las diferentes metodologías aplicadas proporcionarán resultados cuantitativos específicos y precisos que transmitirán información relevante de toma de decisiones, como la cantidad de tiempo que llevará recuperar la inversión inicial a través de entradas posteriores, el valor actual o presente actual del proyecto ajustado para reflejar la influencia del valor temporal del dinero, y qué tan bien o capaz este proyecto cumplirá o excederá los costos de capital, o la tasa o rendimiento requerido (Gallagher, Andrew, 2003). Con esta información, la gerencia será capaz de tomar una decisión de inversión segura y tendrá medidas específicas por las cuales pueden comparar adecuadamente este proyecto de inversión con cualquier otra opción que pueda estar presente.
La herramienta que se implementará para determinar la Duración del tiempo que le tomará a la compañía recuperar sus costos iniciales a través de los recibos o entradas de efectivo que generará el proyecto es el método de recuperación o el período de recuperación. El período de recuperación a menudo se denominará la cantidad de tiempo que tomará para que un proyecto de inversión se pague por sí mismo, y generalmente se expresa en años. El período de recuperación no proporcionará detalles en relación con la rentabilidad, solo proporcionará al analista una duración precisa de tiempo para la recuperación de la inversión en función de los flujos de efectivo netos anticipados por el rendimiento de la inversión (Garrison, Noreen y Brewer, 2008). El cálculo del período de recuperación es relativamente simple, sumando los flujos de efectivo positivos del proyecto por período, generalmente anualmente, hasta que la suma es igual a la inversión inicial del proyecto. El número de períodos de tiempo aprobados antes de las entradas es equivalente al precio de inversión original representa el período de recuperación. Los requisitos internos en el tiempo de recuperación deseado dictarán lo que se considera un resultado aceptable para un proyecto específico. Si el proyecto puede pagarse dentro del período de tiempo asignado por los inversores, generalmente se acepta. Sin embargo, este método no se basa como un único medio para la evaluación del proyecto y la toma de decisiones, ya que no tiene en cuenta el valor temporal del dinero, ni representa los efectos de los flujos de efectivo que incurrirán después del punto de recuperación (Gallagher, et al.).
El método de evaluación del proyecto que está más alineado con el objetivo de aumentar el valor de la propiedad es el método del valor presente neto (VPV). El VPN de un proyecto de inversión específico representa la cantidad exacta de cambio en dólares en el valor de la Compañía como resultado de la aceptación y la inversión en el proyecto (Gallagher, et al.). El método VPV aumenta donde el período de recuperación es ineficiente, ya que proporciona un medidor de rentabilidad, y también tiene en cuenta el valor temporal del dinero. La diferencia entre el valor de mercado y el puesto del proyecto es el VPN, y la realización de que las tasas de interés y la inflación afectarán este valor a lo largo del tiempo es el principio detrás de la técnica de valoración del flujo de efectivo con descuento utilizada para calcular el VPN. Utilizando datos del proyecto, como flujos de efectivo periódicos y la tasa de obstáculo, se aplica un multiplicador de valor presente específico al valor del proyecto, lo que refleja un valor más realista del proyecto ya que el valor real cambiará con el tiempo. El cálculo del valor presente consiste en descartar los flujos de efectivo netos anuales y comparar esa cifra de valor presente con el monto de la inversión original. Si el VPN producido es negativo, eso indica que el valor de la empresa realmente disminuirá en el valor y que el proyecto debe ser rechazado. Si el VPN es positivo, indica que el valor de la empresa aumentará en esa cantidad particular, y debe aceptarse (Gallagher, et al. Y Ross, Westerfield y Jordan, 2008). Tener la capacidad de ver los proyectos de inversión individuales como la cantidad de valor en dólares reales que aportan a la organización ayuda enormemente a la gerencia de poder decidir de manera más sabia entre diferentes opciones de inversión.
La técnica de valoración de VPV se queda corta que es difícil de explicar o comprender por los gerentes que no poseen una sólida formación financiera. Eso complica el uso del análisis VPV como una herramienta persuasiva al presentar proyectos como opciones viables para la empresa. También existe el problema de que el VPV presenta el valor del proyecto en forma de un monto en dólares, lo que hace que la comparación con otras alternativas sea más difícil. La TIR, o el método de tasa interna de rendimiento, servirá para proporcionar al usuario un porcentaje de rentabilidad que compensará la falta de un método más fácil de comparación y persuasión, y proporcionar a la gerencia un resultado indicativo de si un proyecto o no Cumplirá suficientemente los costos asociados del capital. La TIR también tendrá en cuenta el valor temporal del dinero, pero expresará el rendimiento del proyecto como un porcentaje. La TIR producida por el cálculo de la TIR se compara con la tasa de rendimiento requerida para el proyecto, y la decisión de aceptar o rechazar el proyecto depende de la capacidad del proyecto para cumplir o exceder la tasa de rendimiento deseada. Sin embargo, la TIR no tiene en cuenta el impacto financiero de la reinversión de las entradas de efectivo del proyecto en el valor general del proyecto (Gallagher, et al.).
la tasa interna de rendimiento modificada o MIRR, Funcionará de manera similar a la TIR, solo la técnica MIRR incluirá los efectos de la reinversión de las entradas del proyecto en el rendimiento del proyecto. Utilizando la tasa de reinversión, todos los flujos de efectivo, con la excepción del flujo de salida inicial, se calculan utilizando la técnica IRR para proporcionar una cifra diferente que también se comparará con la tasa de obstáculo o la tasa de rendimiento requerida de la gerencia para el proyecto (Ross, ET Alabama.). El MIRR proporcionará una expectativa más conservadora del desempeño real del proyecto, haciendo una comparación con otros proyectos y la decisión de aceptar una más segura (Alexander, 2008). La reinversión de entradas en realidad no cambia la cantidad de entradas esperadas de un proyecto, por lo tanto, el valor real no cambia por el MIRR. Sin embargo, recibir el valor descrito por el método IRR, es reinvertir los flujos de efectivo del proyecto a la tasa de rendimiento. El supuesto de inversión de inversión IRR de reinversión a la tasa de rendimiento se incorpora automáticamente al cálculo de TIR, por lo tanto, si la tasa de reinversión real asociada con las entradas del proyecto es a una tasa diferente, se refleja una diferencia en el rendimiento y se produce por el MIRR. Cálculo (Ross, et al. Y Gallagher, et al.). Similar a la TIR, si el proyecto es aceptado o rechazado en función del MIRR, es cómo el MIRR se compara con la tasa de rendimiento requerida de la gerencia.
por separado, las diferentes técnicas de evaluación de inversión proporcionan al usuario específico y resultados relevantes que ayudarán a elegir sabiamente aquellos proyectos que aportarán valor agregado a la organización y cumplirán con los requisitos de los inversores. Estos métodos proporcionan resultados cuantitativos que se comunican fácilmente y se comparan con los resultados de otras opciones de inversión, mejorando aún más el proceso de toma de decisiones. En consecuencia, cada método se centra en una dinámica de rendimiento específica y ningún método debe usarse únicamente para evaluar y decidir una opción de inversión. Dado que cada método complementa los otros métodos y le da al usuario los datos o consideraciones relevantes que no estaban presentes en las otras metodologías, todos los métodos deben aplicarse a los proyectos de inversión propuestos para obtener una visión y comprensión más completa del impacto esperado de cada uno. Proyecto sobre la organización.
Fuentes citadas:
Alexander, S. (2008). Sesión de chat en vivo #5. Universidad técnica de Colorado en línea. MGM625-
0803B-02: Finanzas aplicadas para la toma de decisiones.
Gallagher, T.J. y Andrew, J.D., Jr. (2003). Gestión financiera: Principios y prácticas, 3e.
Prentice Hall. Upper Saddle River, NJ.
Garrison, R.H., Noreen, E.W. y Brewer, P.C. (2008). Contabilidad gerencial, 12e. McGraw-
Hill Irwin. Boston, Ma.
Ross, S.A., Westerfield, R.W. y Jordan, B.D. (2008). Fundamentos de las finanzas corporativas, 8e.
McGraw-Hill Irwin. Boston, MA.
