Existen numerosas formas de discutir el valor de una empresa, incluido el precio de las acciones, la deuda / capital y otras proporciones, el valor justo de mercado, etc. Pero si desea sonar realmente inteligente con los profesionales de negocios, realmente necesita comprender el valor agregado económico (EVA). Entonces, ¿qué es EVA?
Como lo implica la declaración anterior, Eva tiene que ver con la valoración de una corporación, específicamente, el valor de la corporación a los accionistas o prestamistas. Los inversores siempre han juzgado el valor de sus inversiones, al menos en parte, sobre la base del ingreso residual. Eva agrega la idea de que el capital cuesta dinero (es decir, una corporación debe pagar una tasa de rendimiento requerida a los inversores o prestamistas para usar capital). EVA, por lo tanto, es el cálculo del ingreso residual de una corporación, ajustado por el costo del capital.
Puede usar la siguiente ecuación para calcular EVA:
Ventas netas – Gastos operativos = EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos)
ebit – impuestos = beneficio operativo neto después de impuestos (nopat)
nopat – cargos de capital (capital invertido x costo de capital) = valor económico agregado (Eva)
[fuente: http://www.valuebasedmanagement.net/methods_eva.html]Hay otras formas de describir Eva, pero esta ecuación tiene un sentido intuitivo bastante bueno intuitivo . EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos) es una medida común de la rentabilidad de una empresa. Después del ajuste de los impuestos, se convierte en NOPAT, lo que representa el “beneficio operativo después de impuestos para todos los inversores, incluidos los accionistas y los titulares de la deuda”. [Fuente: http://en.wikipedia.org/wiki/nopat]
La visión real se produce cuando los cargos de capital se restan de NOPAT para dar como resultado EVA. El cálculo de los cargos de capital es simplemente la cantidad de tiempo de capital invertido el costo del capital. El resultado es el costo real de la cantidad de capital que se utiliza para crear el NOPAT. Una vez que ese costo se resta del NOPAT, tiene un número (EVA) que le dice a los inversores y prestamistas el beneficio que la corporación está generando que excede la tasa de rendimiento requerida. [Fuente: http://en.wikipedia.org/wiki/economic_value_added]
¿Por qué es esto importante? Todos los demás factores son iguales, una empresa con una EVA más alta es más atractiva que una empresa con un EVA más bajo. Esto es cierto porque los inversores y los prestamistas desean empresas que generen rendimientos superiores a la cantidad necesaria para cubrir los costos de capital, generando así rendimientos adicionales para los inversores y un amortiguador de seguridad para los prestamistas; Y cuanto mayor sea el exceso de rendimiento, mejor.
eva no es perfecto, por supuesto. Para comprender su defecto principal, piense en una empresa de inicio que tenga un gran potencial (por ejemplo, un joven Amazon.com o Google). Muchas de esas compañías tienen ganancias negativas durante años antes de generar ganancias. En consecuencia, su EVA es negativa y, sin embargo, muchos de ellos todavía logran tener altos precios de las acciones. ¿Cómo es eso posible? En ese tipo de situación, los inversores están pagando por el crecimiento futuro esperado, un aspecto crítico del valor de una empresa que no se refleja en el cálculo de EVA.
A pesar de sus defectos, sin embargo, EVA es una herramienta útil para los inversores y prestamistas. Cuando se combina con otras herramientas, puede agregar información valiosa.
fuentes:
“Valor económico agregado (EVA)”. Métodos de gestión | Modelos de gestión | Teorías de gestión. N.p., n.d. Web. 7 de diciembre de 2010 ..
Valor económico agregado – Wikipedia. Descargado el 7/12/2010 de http://en.wikipedia.org/wiki/economic_value_added.
nopat – wikipedia. Descargado el 7/12/2010 de http://en.wikipedia.org/wiki/nopat.
