Cualquiera que le guste las llamadas cubiertas probablemente también haya echado un vistazo a la relación. La llamada cubierta produce rendimientos anuales de dos dígitos sin riesgo de mercado más allá de la propiedad de las acciones; Y así, su popularidad continúa creciendo.
Esta afirmación se basa en algunos supuestos. Primero, la huelga de la llamada cubierta debe ser mayor que la base en las acciones subyacentes. En segundo lugar, la llamada se selecciona para obtener los mejores rendimientos; Este normalmente está expirando en dos meses o menos. Anualización del rendimiento produce el retorno de dos dígitos. (Para anualizar, calcule el rendimiento dividiendo la prima de la llamada por la huelga; luego divida el rendimiento por el período de tenencia en meses; y finalmente, multiplique por 12 meses).
Más allá de estos conceptos básicos de estrategias de llamadas cubiertas, las estrategias de llamadas cubiertas, el La escritura de relación es intrigante porque aumenta incluso las devoluciones de dos dígitos de las llamadas cubiertas. Por ejemplo, si posee 300 acciones y escribe tres llamadas, crea una relación 1: 1. Pero si escribe cuatro llamadas, configura una relación escritura a 4: 3, o cuatro llamadas y 300 acciones. ¿Cuál es el riesgo de escribir la relación 4: 3 versus la llamada cubierta 1: 1?
Algunos comerciantes ven esto como un riesgo diversificado. Las posibilidades de ejercer las cuatro llamadas son delgadas, considerando que una o más se pueden cerrar o rodar hacia adelante. Otros señalarán, sin embargo, que si el precio subyacente aumenta más allá de la huelga, se ejercerán las cuatro llamadas y la llamada descubierta podría eliminar fácilmente las ganancias en los otros tres.
Aquí es donde el es donde el Variable La escritura de relación es valiosa. Resuelve este problema. Por ejemplo, si posee 300 acciones que compró a $ 48, puede configurar una escritura de relación variable 4: 3 vendiendo dos 50 llamadas y dos 55 llamadas. Las huelgas variables lo protegen de la posible pérdida de ejercicio en la llamada descubierta. Si el precio de las acciones aumenta por encima de $ 50 por acción, se ejercerán las dos llamadas de menor ataque (a menos que estén cerradas o enrolladas hacia adelante). En ese punto, una o ambas llamadas de mayor ataque se pueden cerrar o enrollar fácilmente. Dado que uno de los dos está cubierto por las 100 acciones restantes de acciones (siete puntos por encima de la base), la preocupación solo se extiende a la cuarta posición. Esto puede cerrarse o enrollarse para evitar el ejercicio. Sin embargo, es un nivel de riesgo bastante manejable. Se puede variar considerablemente también. Por ejemplo, en lugar de dividir cuatro contratos por igual, puede abrir un contrato a 50 y tres en el nivel más alto de 55. El beneficio de 7 puntos al ejercicio de dos llamadas proporciona un colchón de 14 puntos para la cuarta llamada corta descubierta. Por lo tanto, mientras un aumento de 14 puntos sea poco probable en el stock subyacente, el riesgo no es tan alto. Incluso si el precio de las acciones crece tan lejos, avanzar hacia adelante y hacia arriba se extiende o compensan que se arriesgan por completo. Vale la pena echarle un vistazo a esta estrategia y, posiblemente, incluso en su arsenal de estrategias de opción.
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