Los inversores y profesionales financieros a veces usan los términos flujo de efectivo y EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) indistintamente. De hecho, no son las mismas y proporcionan información diferente al analizar la posición financiera de una empresa.
El flujo de efectivo de una empresa se informa anual y trimestralmente en los informes financieros presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Estos informes muestran cuánto efectivo (si alguno) está generando las operaciones de una empresa y cómo se está utilizando. Flujo generado o utilizado por actividades de inversión y flujo de efectivo generado o utilizado por actividades de financiamiento. El flujo de efectivo de las operaciones es un ingreso neto más artículos y cambios en las cuentas de capital de trabajo. Las actividades de inversión incluyen gastos de capital (o cambios netos en propiedades y equipos), adquisiciones y ventas de empresas u otros activos, como propiedades, y otras actividades de inversión, y las actividades de financiación incluyen efectivo recaudado de préstamos o emitiendo deuda o capital, pagos principales sobre préstamos, recompras de acciones y pagos de dividendos en efectivo.
Cuando los profesionales de la inversión hablan sobre el flujo de efectivo en relación con el estado de flujo de efectivo que aparece en las presentaciones de la SEC de una empresa, a menudo significan efectivo que generan las operaciones de la compañía y, por lo tanto, está disponible para reinvertir en el negocio, realizar el pago de dividendos, recomprar acciones, pagar la deuda, etc.
Además, los profesionales de la inversión a veces se refieren al flujo de efectivo “gratuito”. Si bien hay más de una definición de flujo de efectivo libre, el más común es el efectivo generado por las operaciones de una empresa en un año determinado, menos los gastos de capital del año (que se supone que son necesarios para mantener y hacer crecer los negocios de la empresa) y los pagos de dividendos (que son un compromiso hecho para los accionistas que la mayoría de las juntas directivas de la mayoría de las empresas reacian a cortar o eliminar, excepto en circunstancias terribles). Por lo tanto, el flujo de efectivo libre es una medida de cuánto exceso de efectivo que generan las operaciones de una empresa que podrían usarse para aprovechar las oportunidades de crecimiento (como la capacidad de expansión o hacer adquisiciones), para aumentar los pagos de dividendos a los accionistas, para pagar la deuda o para Otros propósitos.
Si bien el flujo de efectivo es una medida relativamente amplia de efectivo generado por una empresa, el EBITDA es una medida más limitada de los ingresos operativos (como se informa en el estado de ganancias y pérdidas) antes de deducir intereses, impuestos, depreciación y amortización. Si una empresa tiene deuda, el EBITDA es una medida de su cobertura de intereses, o cuánto efectivo genera en relación con los pagos de intereses actuales.
Además, el EBITDA a veces se usa para estimar cuánto podría valer una empresa Para un adquirente, ya que es una medida de cuánto efectivo genera anualmente la compañía que se puede usar para pagar intereses no solo en la deuda existente sino de la deuda que podría agregarse en el futuro. Por ejemplo, si una empresa tiene un EBITDA de $ 50 millones y el dinero se puede pedir prestado a una tasa de interés del 6%, su EBITDA respaldaría una deuda de aproximadamente $ 833 millones (el 6% de 833 millones es de $ 50 millones). > Este cálculo es, por supuesto, simplista y solo sería un punto de partida para un posible adquirente (o para un inversor potencial que simplemente intenta valorar una empresa). Otras consideraciones podrían ser cuán estable es el EBITDA de la compañía (basado en resultados históricos), ¿está creciendo su EBITDA, cuánta deuda (si alguna) ya tiene la compañía en su balance y cuánto efectivo tiene? </P >
Tanto el flujo de efectivo como el EBITDA pueden ser medidas útiles para los inversores, pero, de los dos, la medida más amplia del flujo de flujo de efectivo (y efectivo libre) puede ser un mejor indicador de la salud general de una empresa.
