La proporción de índices de deuda indica qué proporción del capital de la empresa se deriva de la deuda en comparación con otras fuentes de capital, como acciones comunes, acciones preferidas y ganancias retenidas. La medida en que una empresa utiliza el apalancamiento financiero define si la empresa gana más en inversiones financiadas con fondos prestados de los que paga en los intereses. Esto significa que su riesgo financiero aumenta en la medida en que los acreedores buscan el patrimonio de la empresa para proporcionar un margen de seguridad.
La relación deuda / capital es una relación que mide el riesgo financiero que una empresa emprende y se calcula de la siguiente manera :
Relación de deuda/capital = total de deuda a largo plazo/Equidad total =
(pasivos no corrientes + impuestos diferidos + PV de obligaciones de arrendamiento)/Equidad total
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< P> Análisis de los componentes de la deuda
Como la fórmula indica que la cifra de deuda incluye todas las obligaciones fijas a largo plazo, incluidos los pasivos no corrientes, los impuestos diferidos y la fotoización fotovoltaica de las operaciones de arrendamiento. En particular:
â € ¢ Pasivos no corrientes: incluyen también bonos convertibles subordinados.
â € ¢ Impuestos diferidos: los impuestos diferidos suelen considerarse pasivos. Sin embargo, al calcular la relación deuda/capital, los analistas deben tener en cuenta que los impuestos diferidos se acumulan en la depreciación de línea recta y, por lo tanto, a medida que crece la empresa y sus activos crecen, los impuestos diferidos crecen por igual.
â € ¢ de obligaciones de arrendamiento: cuando existen arrendamientos operativos, es necesario incluir una estimación del valor presente (PV) de los pagos de arrendamiento como deuda a largo plazo.
Definición de la equidad total
La equidad es típicamente el valor en libros del patrimonio e incluye acciones preferidas, acciones comunes y ganancias retenidas. Componentes de la deuda Para mostrar el efecto de cada uno de ellos en el cálculo de la relación.
en particular:
pasivos no corrientes = 562 $ ml
Impuestos diferidos = 228 $ ml
PV de obligaciones de arrendamiento = 9,504 $ ml
Total Equity = 7,196 $ ml.
Aplicando cifras anteriores a la fórmula que derivamos
Relación de deuda / equidad = (562+228+9,504) / 7,196 = 10,294 / 7,196 = 143.1%
Si no incluimos el PV de las obligaciones de arrendamiento, entonces la relación sería < / p>
Relación de deuda / capital = (562+228) / 7,196 = 790 / 7,196 = 10.98%
Una mayor proporción de capital de deuda en comparación con el capital de capital indica un mayor riesgo financiero y aumenta la probabilidad que la empresa podría incumplir la deuda. En el ejemplo anterior, al no incluir la PV de las obligaciones de arrendamiento en los cálculos, obtenemos una relación deuda / capital significativamente más baja. Esto indica la importancia del impacto significativo de incluir la estimación del valor presente (PV) de los pagos de arrendamiento como deuda a largo plazo.
